Borsa İstanbul'da Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında beş şirketin paylarına uygulanan işlem kısıtlamaları sona erdi. Borlease Otomotiv, Koray GYO, Marka Yatırım Holding, Pasifik Eurasia Lojistik ve Safkar Ege Soğutmacılık hisseleri, 10 Ağustos 2026 itibarıyla tedbirsiz olarak işlem görmeye başladı.
Söz konusu tedbirler, ilgili hisselerde gözlenen yüksek fiyat oynaklığı gerekçesiyle bir ay önce devreye alınmıştı. Uygulanan kısıtlamalar süresince yatırımcılar bu paylarda yalnızca özkaynaklarıyla işlem yapabildi; açığa satış ve kredili alım kanalları geçici olarak kapatıldı.
Borlease Otomotiv'de Üç Tedbir Aynı Anda Kalktı
Beş şirket arasında en kapsamlı kısıtlama Borlease Otomotiv (BORLS) paylarında uygulanmıştı. Borlease Otomotiv paylarında yürürlükte olan açığa satış yasağı, kredili işlem yasağı ve brüt takas tedbirleri aynı gün itibarıyla sona erdi. Brüt takas uygulaması, yatırımcıların gün içi al-sat yapmasını engelleyerek volatiliteyi frenlemeye yönelik en sert tedbirlerden biri olarak biliniyor.
Diğer dört şirket cephesinde ise tedbirler görece daha sınırlı kalmıştı. Koray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (KGYO), Marka Yatırım Holding (MARKA), Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret (PASEU) ve Safkar Ege Soğutmacılık (SAFKR) paylarında uygulanan açığa satış yasağı ve kredili işlem yasağı da sona erdi.
Bir Aylık Kısıtlama Süresi Doldu
Tedbirlerin geçmişine bakıldığında, dört şirket için karar 8 Temmuz 2026 tarihinde yürürlüğe girmişti. Borsa İstanbul, VBTS kapsamında Koray GYO, Pasifik Eurasia, Marka Yatırım Holding ve Safkar Ege Soğutma paylarında 8 Temmuz–7 Ağustos tarihleri arasında açığa satış ve kredili işlem yapılmasını yasaklamış; kararın, ilgili hisselerde yaşanan yüksek fiyat oynaklığı nedeniyle alındığı bildirilmişti. Bir aylık sürecin tamamlanmasının ardından hafta başı işlemlerinde bu paylar standart kurallarla el değiştirmeye başladı.
VBTS Neden Devreye Alınıyor?
Sermaye Piyasası Kurulu'nun ilgili kararları uyarınca, Pay Piyasası'nda işlem gören paylarda işlemlerin adil ve dürüst bir şekilde gerçekleşmesinin sağlanması ve yatırımcıların aşırı volatilitenin getirdiği risklerden korunması amacıyla Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi devreye alınmıştır. Sistem, belirli fiyat ve hacim eşiklerinin aşılması durumunda otomatik olarak çalışıyor ve kademeli tedbir mekanizması işletiliyor.
Yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir başka nokta ise açığa satış işlemlerine ilişkin genel çerçevede saklı. SPK'nın 5 Aralık 2024 tarihli kararıyla piyasalarda yalnızca BIST 50 endeksinde yer alan paylarda açığa satış yapılabiliyor; endeks dışındaki hisselerde bu işlem yöntemi kullanılamıyor. Dolayısıyla tedbirlerin kalkması, ilgili paylarda kredili işlem imkânının yeniden açılması anlamına gelirken açığa satış tarafında endeks kısıtı geçerliliğini koruyor.
Öte yandan borsa cephesinde tedbir trafiği devam ediyor. Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi kapsamında HEDEF ve CWENE paylarında yeni bir karar alındı; söz konusu paylar 10 Ağustos 2026 seans başından 9 Eylül 2026 seans sonuna kadar açığa satış ve kredili işlemlere konu edilemeyecek. Ayrıca IEYHO payında 10 Ağustos 2026'dan itibaren bir ay süreyle mevcut açığa satış yasağına ilave olarak kredili işlem yasağı ve brü
