Borsa İstanbul Yıldız Pazar’da bugün işlem görmeye başlayan Akfen İnşaat Turizm ve Ticaret A.Ş. (AKFIS), yatırımcıların beklentilerini boşa çıkardı. Halka arz fiyatı 38,7 TL olarak belirlenen şirket, ilk işlem gününde taban fiyatla yüzde 10 değer kaybederek büyük bir hayal kırıklığı yarattı. 2,6 milyar TL’lik halka arz büyüklüğüne rağmen, yatırımcılar taban fiyat satışlarıyla karşı karşıya kaldı. Şirketin hisseleri yüzde 34,84’e kadar düşerken, Akfen İnşaat borsada “yere çakılan” bir başlangıç yaptı.
Halka arz süreci 15-17 Ocak tarihlerinde gerçekleşmiş ve 250 binden fazla yatırımcı katılmıştı. Ancak, bireysel yatırımcılara bol kepçe hisse dağıtımı yapılması ve düşük talep seviyeleri, Akfen’in bu sonucu yaşamasında önemli etkenler olarak öne çıkıyor. İlk işlem günündeki bu dramatik düşüş, “Borsaya giriş yapmaktan ziyade, piyasadan çıkışa zemin hazırladı” yorumlarına neden oldu.
Halka Arzlarda Yön Nereye?
Akfen İnşaat‘ın yaşadığı bu kötü başlangıç, önümüzdeki günlerde işlem görmeye başlayacak diğer halka arzlara ilişkin soru işaretlerini de artırdı. Bu hafta talep toplayan ve yakında borsada işlem görecek şirketler arasında Mopaş Marketcilik Gıda San. ve Tic. A.Ş., Dünya Varlık Yönetim A.Ş. ve Destek Finans Faktoring A.Ş. bulunuyor.
Söz konusu şirketlerin faaliyet kolları ve halka arz detayları incelendiğinde, yatırımcılar benzer bir senaryoyla karşılaşma riski taşıyor. Halka arz sürecinde “kolay erişilebilir” hisselerin, küçük yatırımcılar açısından beklenti yaratmak yerine hayal kırıklığına dönüşmesi, son dönemde sıkça karşılaşılan bir tablo haline geldi.
Akfen İnşaat örneği üzerinden bakıldığında, yatırımcıların artık halka arzlara karşı daha temkinli yaklaşması gerektiği açıkça görülüyor. Bu süreçte hem bireysel hem kurumsal yatırımcılar için şeffaflık ve piyasa güveni daha da önem kazanmış durumda.
Yeni halka arzların da Akfen benzeri sonuçlar doğurabileceği endişesi, piyasada yankılanmaya başladı. Yatırımcılar bu süreçte şirketlerin mali tablolarını, faaliyet kollarını ve sektördeki konumlarını daha dikkatli değerlendirmeli. Bu durum, halka arzların artık bir fırsattan ziyade risk faktörüne dönüştüğü algısını güçlendiriyor.
Yatırımcı 38,70 TL’den Aldığı Hisseyi Neden 34 TL’den Satmak İçin Sıraya Girdi?
Halka arz fiyatı 38,70 TL olarak belirlenen şirketin hisseleri, ilk işlem gününde taban fiyata kadar gerileyerek yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. 2,6 milyar TL’lik halka arz büyüklüğüne rağmen, hisse senetleri ilk saatlerde büyük bir değer kaybı yaşadı ve yatırımcılar, 38,70 TL’den aldıkları hisseleri, 34 TL seviyesine kadar düşerek satmak için adeta “zararına” sıraya girdi.
Bu durum, sadece hisse fiyatındaki yüzde 10’luk değer kaybını değil, aynı zamanda yatırımcıların yaşadığı psikolojik baskıyı da gözler önüne seriyor. Borsa katılımcıları, bir yandan mevcut pozisyonlarından çıkmak için alım satım emirlerini “taban fiyattan” vermek zorunda kalırken, diğer yandan hisse fiyatlarındaki bu ani düşüş, piyasa likiditesinin ve güveninin de sorgulanmasına neden oldu. Taban fiyat, hisse senedinin işlem görebileceği en düşük fiyat seviyesi olup, yatırımcılar zararını sınırlamaya çalışırken, işlem hacmindeki artış da tedirginliğin bir göstergesi oldu.
Borsadaki işlem sırası ve fiyat hareketleri, Akfen İnşaat’ın ilk günündeki çakılmayı ve yatırımcılar arasında duyulan güven kaybını net bir şekilde yansıtıyor. Bu tür kayıplar, yatırımcıların borsaya ve özellikle halka arz sürecine dair daha temkinli yaklaşmalarına neden olabilir.
